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2022年11月24日 芥蓝财经网

银行业:上市银行房价下跌压力测试

银行业:上市银行房价下跌压力测试 更新时间:2010-6-25 0:06:50   我们根据贷款的风险程度不同,分为为票据、个人贷款、房地产开发贷款、基建贷款、租赁商业服务贷款和其他。其中,票据的风险度最低,基本上不良率为零;其次是个人贷款,房地产开发贷款和基建贷款;而租赁商业服务贷款有可能作为融资平台贷款的一个归类,不良率最高。  我们分三种情景进行压力测试:在乐观情景下,即房价下跌10%以内,经济保持9%以上增长,通胀温和上行,货币适度收紧情景下,行业的盈利增速为29.3%,拨备覆盖率达到172.30%,09年巨量信贷后遗症还比较温和;在中性情景下,即房价下跌20%以内,经济保持7%-8%区间内,通胀压力较小,货币政策中性,09年信贷后遗症对盈利影响较大,消化不良贷款拖累多数银行盈利。在悲观情景下,即房价下跌30%左右,经济增速低于7%,货币政策适度宽松,09年信贷后遗症对盈利影响很大,消化不良贷款大幅拖累银行盈利。但我们认为房价下跌30%,经济增速跌破7%的概率比较小,且宏观调控政策会提前放松。因此不必过于悲观。  测试结果表明,工行、建行、招行、浦发和北京银行,进可攻,退可守,即在乐观的情景下,乐观情景下可以高增长,悲观情景下有安全边际;宁波、中信和中行,在乐观情景下增长速度一般,在悲观情景下盈利下跌幅度较大;华夏和民生银行,在乐观情景下增长速度很快,但是在悲观情景下跌幅也很大;深发展、兴业、交通和南京银行,无论在乐观情景和悲观情景,增长速度和下跌幅度均较为缓和。  如果6月底前完成对地方政府融资平台授信业务的全面自查清理,那么目前到了时间窗口,而且农行上市或许提振银行投资气氛。随着资产质量的面纱褪去,前期因为资产质量遭错杀的股票或迎来超跌反弹的机会,关注北京银行、招商银行和兴业银行;同时,关注进可攻退可守的银行,工行、建行和浦发银行。

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